2020年自动做市商和流动性挖矿的出现，让DeFi迎来发展的黄金阶段，大批机构和散户资金进入DeFi协议掘金，使得DeFi主导并开启了上一个牛市周期。然而进入2022年，黑天鹅事件频发、DeFi链上漏洞和黑客攻击不断，让整个加密市场日渐低迷。加之，去年11月全球第二大交易所的FTX突然关停，导致BlockFi、Genesis、Gemini Earn等中心化加密平台接连崩盘，连锁反应催化下各种 DeFi 协议的资产大量外流，这无疑让本就举步维艰的DeFi雪上加霜。目前，经过熊市洗礼，DeFi的TVL（总价值锁定）已从历史最高点1821.6亿美元跌至468.7亿美元，跌幅达到75%。

DeFi的TVL降幅令人震惊，面对领域内风云变幻，不少人的DeFi泡沫相继破灭，但低谷期带来的好处之一，便是让DeFi赛道潜在的对以太坊网络性能依赖、资产类型单一、流动性缺乏等痛点更加凸显地暴露在大众面前。

当旧的结构摇摇欲坠时，意味着新的机会也将出现：具备强大可扩展性的跨链技术给疲软的DeFi带来了全新的想象空间。此前，头部借贷项目Compound Finance推出Gateway提供跨链借贷的测试网；Aave V3宣布支持跨链借贷，近期提案更是分别通过了V3 Portals将添加Hashflow/Wormhole和Stargate作为“白名单桥”的投票…..老牌DeFi蓝筹纷纷入局跨链建设的动作，表明跨链市场红利信号正不断被释放。

尽管当前的跨链DeFi不乏群雄入局，但值得关注的是，在6月18日宣布的L0投资公示中， 一个名为TapiocaDAO的项目不仅吸引了Fisher8 Capital、LayerZero Labs、PARC Capital、Jones DAO、Dewhales Capital、 Zoomer Oracle等众多机构以及个人参投，并最终获得了600万美元的种子轮融资。作为L0投资的项目黑马，相信不少人不禁疑问，在多方崭露头角的跨链DeFi领域里，Tapioca何以脱颖而出呢？对此，本篇文章将带您深入探究TapiocaDAO，解析其在DeFi领域中做出了哪些创新举措。

基于LayerZero进行全链构建

总的来说，TapiocaDAO是一个基于LayerZero构建的全链货币市场协议，旨在实现不同链与链之间的无缝交易，简化用户在不同链之间资产跨链借贷的互操作性，而不用担心流动性碎片化或跨链桥攻击等问题。

其中LayerZero是一个能够提供链之间可组合性和互操作性的协议。目前，LayerZero为DeFi提供来自安全性、可组合性方面的价值。在安全性方面，只有当LayerZero预言机和中继器都同意交易被认为是真实的情况下才会完成交易，从而减少对链的恶意交易。对于可组合性，目前的跨链桥连接由于为连接到新链而创建资金池排他性，这种方式往往造成了流动性断裂。而Layer Zero则可以通过全链通信实现资产的转移，而不产生碎片化。依托LayerZero提供的高度可定制的消息传递网络，TapiocaDAO可支持用户跨12个以上的EVM和非EVM区块链进行借贷。

此外，为进一步给用户加强无缝交易的体验，Tapioca不断拓展在多个区块链上的端点部署，在此过程中，Tapioca会在新区块链上部署小型代理合约，再借助这些合约向在Arbitrum上运行的Tapioca智能合约发送和接收消息。通过这一创新举措，Tapioca能够在很少的开发工作和没有固有安全风险的情况下支持数百个区块链。而拥有这一创新技术作支撑，Tapioca能够快速连接最新最热门网络并吸收来自这些网络的运行优势，使得用户可从更多元的网络中借贷资产，从而消除了流动性孤岛，增强了用户的借贷机会，实现更高资本效率的转化。

独特铸币机制，带来首个全链稳定币

Tapioca借助LayerZero的安全性和可组合型优势，为构建自身的全链货币市场提供了建设基础。而不仅仅在全链可拓展性和互操作性上进行创新构建全链货币市场，Tapioca还创造了首个全链稳定币。

稳定币铸造机制Big Bang是Tapioca的一大核心产品，其允许用户铸造名为USD0的全链稳定币。在USD0的铸造过程中，用户被允许使用包含ETH，MATIC，AVAX，wstETH，rETH，stMATIC和 sAVAX在内的原生Gas代币作为抵押品，并且不用遵循多签名机制，便可无需信任可进行持续性铸造。同时，用户可对其最理想的抵押品ETH设置可变的“债务比”，以实现多种其他抵押品类型的弹性利率。每个利率参数可通过治理来设置，借助Tapioca提供的"Hook Protected Mode"功能，在指定市场内，每72小时，处于风险状态的抵押品利率将获得加倍，最高可达10%，直到取消为止。这种铸币机制使得借贷人偿还债务的风险能够得到加大减轻。

此外，既然USD0被定义为全链稳定币，那便意味着USD0可以在任意跨链网络上进行流动，而不需要使用跨链桥。因为其实际上利用了LayerZero的OFT20 V2全链代币标准，铸造原理是通过从源链上销毁，从而铸造到目的链上，这中间有效省去了跨链桥或中介的参与，因此也自然隔绝了跨链桥攻击等货币流动时可能面临的安全风险。同时因为USD0的铸造原料为原生Gas代币，不依赖任何中心化代币的支持，这也令USD0相比其他法定代币拥有更高的抗审查性。

全新奖励代币机制DSO，革新流动性挖矿

Tapioca对USD0的铸造，为加密稳定币市场提供了一个可以在各个链上无滑点、无等待时间地进行铸造和销毁，并且完全去中心化和抗审查的全新可组合性方案，填补了当前构建跨链DeFi最大的稳定币市场需求。而为进一步对此全链稳定币建立一个具备真正可持续性的流动性生态，Tapioca打造了全新的奖励代币机制DSO（DAO股票期权）。

流动性挖矿可以说是DeFi最关键的功能之一，但尽管流动性挖矿在短期内被证明有效，但本质上来说，这种奖励机制吸引的只是一些唯利是图的投机者，而实际上抱有不劳而获初心的投机者永远无法保有忠诚度，因此提供的贡献也是不可持续的。正是出于流动性挖矿的这一整体范式，通常会导致整个协议需要借助持续的通货膨胀来维持其流动性。这使得流动性挖矿和可持续性盈利之间存在着很大悖论。

对此，Tapioca提出了新的奖励代币机制建设原则：要想获得价值，就必须提供价值。从这一建设原则出发，Tapioca通过引入DSO（DAO看涨期权），在twAML机制的基础上，重新构建了一套更具可持续性流动性的激励机制，而这套机制运行的核心在于对锁定时间这一概念的创新应用。

当用户将流动性存入Tapioca的借贷市场后，Tapioca将会回馈用户一个名为“tOLP”的收据代币，凭借这一收据代币，用户便可选择锁定时间。在锁定时间结束后，用户便可获得一个具有指定行权价的oTAP，从而使得用户能够以更大的优惠价格购买TAP代币。加入锁定时间的整个代币激励流程，也意味着Tapioca可根据市场的供需调整激励措施，从而获得了一套具备100%折扣和无限期限的看涨期权激励法则，为代币设置了可估算的价格底线从而保障了用户的稳定利益。此外，从用户收益角度来看，流动性被锁定的时间越长，产生的总收益就越多，因此协议产生的收入就越多，创造的POL越多，这极大加强了用户对Tapioca借贷市场的忠诚度，从而确保了可持续的流动性。同时，依托这一代币激励机制，Tapioca创建的POL可持续提供流动性，确保其全链稳定币USD0和TAP的流动性深度不断增长，减少银行挤兑的风险，并且无需依赖外部系统来维持足够的流动性和锚定，真正做到去中心化。

此外，不同于传统空投机制基于流动性挖矿开展的“广撒网”式的代币分发方式，Tapioca的期权空投则是创造性地用空投期权的方式来取代免费的代币分发，从而更加强调用户价值的提供。其实从最基本的层面上讨论，Tapioca的期权空投采用了和oTAP相同的运作机制，即到期日为一周，如果将流动性锁定16周便提供50%的折扣，那么行权价格就等于TAP现货价格减去50%。而Tapioca在此机制基础上，通过固定折扣和更短的锁定时间（48小时）来分发aoTAP使aoTAP以LayerZero ONFT-721的形式存在，并可以以1:1的比例兑换成TAP。

目前已知，Tapioca的期权空投将以oTAP的形势空投250万的TAP供应，而在整个被划分为四个阶段的空投运行流程中，每个阶段启动的行权价格将基于最终的LBP价格和折扣系数，有效期为72小时，其中第一阶段的面向对象LBP贡献者将获得150万TAP的流动性供应，并享受50%的折扣系数，因此越早进入LBP的用户，将获得越高折扣的oTAP看涨期权。

借助LayerZero提供的多链可组合型和强扩展性，Tapioca通过对区块链进行超轻结点的创新部署，实现了对其货币市场的全链基建，同时，USD0的创造也有效填补了整个DeFi领域在全链稳定币市场上的资产空白，加之创新引入看涨期权，从具体的激励代币分发机制上看，Tapioca也确实从根本上解决了流动性挖矿的局限性，为整个DeFi生态提供了全新的可持续且经济高效的经济增长刺激方法，保持所有参与者的经济一致性，建立了民主和基于忠诚度的治理系统。

尽管当前DeFi赛道处于低谷，但关于全链的叙事仍然值得寄以期待。对此，Tapioca为我们展现的全链未来拥有很多层面上的具象化，而对于其将在DeFi赛道谱写怎样的新篇章，相信待其正式上线开启空投，后续反馈将会带给我们正面的答案。