新生行业往往遵循这样的规律——从上升到下跌，再由下跌到上升，循环反复直到达到顶峰阶段，这样的循环总会经历起码三次或以上。

据研究发现，事物的兴起总会经历被低估、价值发现、泡沫这三个过程。当年的互联网就经历过这三个过程，如今的区块链就宛如当年的互联网，正处泡沫之中。

在80年代初期，人们从未想过会如此依赖计算机和互联网，到了现今这样的地步。当时，大部分媒体认为那不过是玩具而已，对其嗤之以鼻。无独有偶，微软的在90年代被大多数人看空，称其股票已到瓶颈。然而媒体的脸总是特别容易疼，现在微软的股票已较之前增长了100倍。

不置可否，比特币可谓是孕育了整个区块链行业。谈起区块链，三言两语中总离不开比特币，到今年比特币已经走过了11个年头，从暗网到黑客再到监管，乃至后续闹得沸沸扬扬的分叉。

每次比特币的涨涨跌跌，总牵扯着币圈所有投资者的心，尤其是那令人触目惊心的下跌数字。技术发展总是缓慢，而暴富的神话却在不断地勾引着众多投资者的心。这样的市场环境之下，区块链涌现了这样两种不同形式的项目——

这一类项目的出名，往往伴随着短时间内的不断拉升价格

项目方会描绘出一个粗看非常宏伟，细看实则漏洞百出的落地场景。洋洋洒洒的白皮书，丝毫不谈项目实现或寥寥数句而已，而对于价格、推广和资金分配通常大书特书。站在区块链的“西北风口”，成天将去中心化挂在嘴边或官网上最显目的地方。当投资者想要投资的时候，常用的手段就是将他们圈入群之中，每日以喊单的方式将其进行“灌溉”。待到韭菜烂漫之时，项目方人走群退，或者是留下个机器人应对。此时，维权群如雨后春笋般一个又一个地冒出来，但就算是如此，大多数投资者依然乐此不疲的为此奉献，以期有朝一日能获得高额回报。

相反于上述项目，还有一类项目则是在熊市或许表现的平平无奇

这些项目或许偶有刷屏之处，团队不断努力做事，GitHub代码每日都在更新，但币价却日常涨幅不大，甚至处于横盘。尽管社区内也有一些投资者对于币价颇有微词，但总有一些死忠粉和项目团队成员，在为这项技术而昼夜不分地努力。

这样的项目，往往没有高大上的去参加峰会，相比于跑马圈地的方式去布道、去路演、去发快讯，他们更热衷于将有限的资金、资源和精力都集中在最重要的事情上。那么，目前对于区块链来讲，最重要的或许就是应用的大范围落地。如何实现这一目的？唯有通过技术的研究和发展，才能让区块链能够真正的走进生活，才不再只是建在空中的阁楼，尽管美丽却又摇摇欲坠，最终崩塌消失殆尽。

其实，我们可以通过观察发现，这两种形态的区块链项目，在熊市里的表现有着天壤之别。在这样熊市的行情之下，部分项目方投机钻营的手法堪称是光怪陆离，而资金盘、模式币却极其受到投资者的追捧。坦率来说，我认为这都只是当下币圈瓶颈期的产物罢了，当市场资金无事可做，为垃圾项目的喊单拉盘也许是唯一可以做的事。

在我看来，投资中亘古不变的真理就是：“价格围绕价值上下波动”。而当价值产生，价格将不再成为衡量标准。当然，我不否认牛市能够带来财富的可能性更大。从比特币或区块链的历史价格长河中，最好的投资机会往往诞生于熊市，毕竟买菜大妈都知道的一个道理：买菜要在便宜的时候买。熊市是孕育巨人的好时机，比如2017年最火爆的莫过于以太坊、大零币、小蚁等项目，都是在2015年这个熊市中诞生而来。

历史的车轮总是往前，不留情面却又无比公平。当年最火的项目似乎不复当年的辉煌，如以太坊正在深陷拥堵问题；比特币一直采用的PoW共识机制，由于去中心化以及耗能问题也备受质疑；大零币的零知识证明，究竟能否实现仍旧有待商榷。

幸运的是，这个世界上总有一拨人，并不满足于现状，并不局限于当下。从Mimblewimble协议的大热，再到跨链技术的大范围宣贯，以及后来以“人人皆可挖矿”的PoC共识机制的出现。我们不难看出，随着区块链被越来越多的人所熟知，随着技术的不断更新迭代，区块链不仅仅只有比特币而已，更有许多不为人知的为区块链发展所作出贡献的项目团队。