Saddle Finance之殇：从Curve的强有力竞争者走到清算关闭

作者：蒋海波，PANews

Saddle Finance曾被视为Curve的有力竞争者，在2021年的两轮融资中获得了Coinbase Ventures、Alameda Research、Polychain、Framework Ventures、Nascent、Electric Capital等的1180万美元投资。

8月8日，Saddle社区发起了关闭运营并清算资金的提案。根据DeFiLlama的数据，Saddle Finance中的TVL只有368万美元，治理代币$SDL的市值仅91.7万美元。它是如何一步步发展到如今的局面的呢？

顶级VC支持，启动与空投吸引人气

Saddle和Curve的一项重要区别在于Curve是用Vyper（也就是最近出现漏洞的编程语言）实现的，而Saddle将这些代码移植到了Solidity，这也使Saddle避免被近日Curve被盗问题的影响。

在2021年1月启动之时，Saddle就宣布在种子轮中获得了由Coinbase Ventures、Alameda Research、Polychain、Framework Ventures等顶级VC投资的430万美元资金。在启动前，Saddle也经过了包括Certik、Quantstamp、OpenZeppelin在内的多家安全机构的审计。

Saddle在项目启动时并未发行治理代币，但基本确定会发币。因为对于DEX而言，流动性至关重要，在Curve等项目发行治理代币时也给了流动性提供者价值不菲的治理代币奖励。顶级VC+多家安全机构的审计+空投预期，使Saddle在上线时就受到了很高的关注。

过高的期待也带来一些问题，在上线之初，流动性提供者蜂拥而至。由于Saddle和Curve的机制相同，一个池中包含多种同类资产，如果都用同一种资产添加流动性，会导致池中资产的比例和价格失衡，继续添加流动性的人会遭受很高的滑点。Etherscan上的一笔交易显示，在Saddle刚上线时，某用户在Saddle的BTC池中用0.34 sBTC换取了4.36 WBTC，这就意味着流动性提供者遭受了永久性的损失，而这样的套利例子在刚上线时很多。

2021年11月17日，Saddle宣布发行治理代币并启动流动性挖矿奖励，将向用户空投总量15%的代币。2022年年中，$SDL代币开始流通。除了$SDL空投外，还有其它项目也给Saddle的早期流动性提供者发放了奖励，如Keep Network奖励的$KEEP，Keep Network、Saddle和Fold均是Thesis旗下的项目。这就为Saddle在上线初期和空投期间带来了很高的呼声。

被盗1100万美元，开始走下坡路

2022年4月30日，Saddle的sUSDv2池被盗，该池是Synthetix的sUSD和SaddleUSD-V2 LP代币组成的流动性池，SaddleUSD-V2 LP和Curve 3pool的LP代币一样包含DAI、USDC、USDT三种稳定币。

据Rekt报道，这是因为旧版本的MetaSwapUtils库中存在一个错误，它在交易过程中没有使用“VirturalPrice”（虚拟价格）来计算LP代币的价值。黑客利用闪电贷进行了一系列sUSD/saddleUSD-V2的交易，操纵了LP代币的价格，从而得到了更多的sUSD。

Saddle在这过程中被盗1100万美元，但其中380万美元被白帽黑客BlockSec返还，BlockSec也因此获得了38万美元的赏金。Saddle官方具有误导性的发言也引起了用户的不满，如“用户资金是安全的”，但实际仅指被BlockSec返还的部分。

从前文所述的DeFiLlama TVL图上也可以看出，Saddle中的流动性从被攻击前的2.8亿美元直线下降至攻击后的1.2亿美元。

2022年5月，随着UST的崩溃，Saddle中的流动性再次下降至7000万美元，并从此一蹶不振。

清算方案

8月8日，Saddle社区的SIP提案建议解散社区并将协议的剩余价值分配给$SDL和veSDL持有人，提案给出的清算理由可以总结为以下几点：

Saddle的基本愿景已经实现，很多核心贡献者打算在2023年9月30日之前停止工作。
近期的Curve黑客攻击表明，协议可能因为潜在漏洞面临风险。
协议的财库价值已经超过协议代币的流通市值，社区成员建议将DAO的$ARB空投分配给代币持有人。
继续运营也是一个选项，但需要支持社区多签和Delos HQ多签，这很难实现长期的协调和管理。

目前财库持有的主要资金是从Arbitrum收到的154.5万$ARB，该提案建议将剩余的DAO资金全部清算为$ARB，按持有的$SDL和veSDL权重分配给所有人。

根据提案，每个$SDL空投的$ARB价值约为0.0026美元。而截至8月10日，CoinGecko显示的$SDL价格为0.00209美元，低于预期的空投价值。

在项目几乎无人使用，财库又有剩余资金的情况下，清算确实是一个可行的结束项目的方式。在Saddle社区中，大多数人都同意清算。但对于具体执行还有一些疑问，如$SDL与veSDL的权重乘数，提案建议给veSDL 4倍乘数，$SDL乘数为1；对于快照时间，提案给出的是在以太坊区块#17870642处，但已经过去，这就意味着将资金存放在中心化交易所的用户无法获得空投。