本文不会着重于讨论加密货币的理念和技术，相对地将更多着墨于「投资」上的概念、决策差异，投资加密货币和投资股票有什么不同的之处？我可以用评估股票的方式评估加密货币吗？更重要的是，我究竟适合投资加密货币还是投资股票呢？让我们继续看下去。

如果对于 加密货币 和 区块链 背后的基本运作原理有兴趣，建议大家先看完以下超连结内的科普文章后，再来详读本篇内文。

「股票」和「加密货币」有什么不同？

股票是一间公司为了筹措资金，因而将公司部份所有权（股份）出售。换言之，投资股票就是投资一间公司，期望该公司将来的营运能蒸蒸日上，如此，股票（公司部份所有权）就能在公开市场上用更高的价格卖出，或是能获得更高额的股息分成。

那么「加密货币」本身是什么样的资产呢？投资加密货币又代表着什么呢？

加密货币是一种在 区块链 上流通的数位资产，它是由加密货币专案组织「项目方」所发行，整个加密货币产业就如同新创科技产业，和 Ai、计算机等科技产业的定位相似。投资加密货币就是投资一个加密货币项目，并看好它未来的发展，期望透过价差或其他理财方式获利。

• 治理权：拥有此属性的加密货币，持有者就如同可以参与股东大会，治理代币可以用作项目重大决策的投票，以及作为项目发展提案的凭证。
  
  
• 利润分成：有些项目的加密货币持有者，可以定期获得来自项目方的利润分成，就像在领取股息、股利，持有越多加密货币则能获得越多利润分成。
  
  
• 功能性：许多加密货币能够作为使用「特定服务」的代币，就像去电子游乐场必须要兑换游乐场专属代币一般。比方说，使用以太坊区块链就必须要支付以太坊所发行的「以太币」作为服务的手续费。
  
  
• 链上资产：大部份的加密货币就如同 区块链 上流动的「货币」一般，它在用户之间的传输、加密货币之间的转换、借贷／买卖数位资产等金融活动上相当便利，甚至特定加密货币如比特币、稳定币，已经可以在许多欧美地区用作日常生活消费支付。

总而言之，每个项目方都为他们的加密货币设计了不同的属性，因此当我们投资特定的加密货币之前，必须先详细了解该加密货币的属性和价值来源，以便完整评估该投资标的。

值得一提的是，「比特币」是其中相当独特的加密货币，它身为加密货币产业的开山始祖，除了具备「代币」属性之外，更因为它的易用性和稀缺性，让它有着「数位黄金」的称号。

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每種加密貨幣所具備的屬性不同，而大部份都具備著便於傳輸、交換的「便利性」，投資特定加密貨幣之前，必須先針對加密貨幣的所有屬性和價值來源進行評估。

加密市场有哪些赛道（产业类型）可以投资？

在投资股票时，投资者常常会选择自己有兴趣的「产业」进行研究，每种产业的股票特性各不相同。在加密货币市场中，我们会把众多项目区分成不同「赛道」，简单分为以下 4 种介绍：

• 基础设施赛道：
  许多加密货币项目会提供整个区块链产业不可缺少的服务，我们称之为「基础设施」，比如区块链本身（公链项目）、即时数据服务（预言机项目）和资讯储存服务（去中心化储存项目）等，知名基础设施项目有：以太坊、ChainLink、Filecoin 等项目。
  
  
• 金融赛道：
  加密市场的去中心化金融赛道（DeFi），就好比股票市场中的金融业，每个 DeFi 项目都提供不同特色的金融服务，知名 DeFi 项目有着 Aave、Uniswap 等等。
• 此外，有些由企业经营的加密货币交易所也会发行自己的加密货币，我们称之为「平台币」。
  
  
• NFT 赛道：
  NFT 就像是艺术、时尚品牌产业，事实上也已经有许多传统品牌如 Nike、GUCCI 纷纷加入发行 NFT 的行列，知名艺术拍卖行「佳士得」也会定期将 NFT 视为艺术品来拍卖。
  
  投资 NFT 除了可以享有这些品牌的产品、服务，更可能以「低买高卖」的方式赚取价差，知名原生 NFT 品牌有：Yuga Labs（BAYC 无聊猿发行商）、Azuki 等。

💡幣圈小知識：NFT

NFT 的全名為非同質化代幣（Non-Fungible Token），每個 NFT 都是獨一無二且不可分割的。NFT 就如同「數位證書」一般，是基於區塊鏈不可竄改特性所衍生的技術，它可以是一張圖片、影片、甚至是一篇文章。NFT 會被記錄在區塊鏈上，只要該區塊鏈存在，NFT 便不會憑空消失，這也是它被人們稱為「數位資產」的原因之一。

• 游戏赛道：
  将玩家的游戏资产上传至区块链的项目，我们称之为「区块链游戏」，这些项目所发行的加密货币、NFT 也是投资标的之一。

在投资加密货币时，推荐新手可以先了解市值排名前列的「比特币」、「以太币」和加密市场的隐形大功臣「稳定币」等产业龙头，之后再去深入了解其中一项较有兴趣的赛道来专精投资。

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加密市場可以簡分為 4 大賽道（產業類型），分別是基礎設施、金融、NFT 和遊戲。

评估股票的方法可以用来评估加密货币吗？

评估股票常见的四大面向分别为技术面、消息面、筹码面、基本面，评估加密货币依然可以适用以上四大面向，但在资讯来源、评估细节上有着许多不同之处。

• 技术面：评估加密货币的技术面的工具和理论，与股票市场相仿无太大区别。加密货币市场同样是使用 K 线图来表示价格变化，并透过压力／支撑、形态学等观念来判读加密货币项目的技术面。
  
  
• 筹码面：由于区块链「公开透明」的特性，散户可以借由「链上数据」（区块链上公开的数据），研究加密货币的分布，就像研究股权集中度、董监持股一般。透过区块链，散户还能追踪特定钱包地址，如同追踪特定主力的买卖时机、持有筹码，研究他们的行为与价格之间的关系，这是股票市场做不到的，因此筹码面是评估加密货币的一大要点。
  
  值得注意的是，通常加密货币的发行会经历多个阶段的解锁，避免项目在成熟前，风险投资人过早抛售获利，使得早期投资的散户亏损，下跌的币价也不利于项目发展。比方，XX 项目会在发行 1 年后才解锁 20% 早期投资者的加密货币，在 2 年后才会解锁 40%，以此类推。

• 消息面：加密货币市场和股票市场不同，市场持续一周 24 小时不间断，因此随时都有海量的讯息在市场上出现。加密货币投资者比起传统媒体，更习惯于借由推特 Twitter、Discord、Telegram 等社群软体来获得第一手的资讯，因此加密货币市场的消息面更加多元，但同时我们必须具备「资讯识读」的能力，避免被不实消息影响投资决策。
  
  
• 基本面：大部份的加密货币项目并不会周期性地公开财务报表，但相对的，许多项目的链上数据能被随时查阅，评估基本面所使用的资讯会更加即时。由于并不是每个项目都是以营利作为目标，且每种加密货币的属性皆不相同，因此股票常使用的指标如本益比 P/E、殖利率，仅适用于特定的加密货币。
  
  取而代之的是，加密市场会使用「代币经济学」，用来研究不同加密货币的发行规则、价值来源、完全稀释估值（FDV）等资讯，我们也会透过项目的市场定位、用户数据、开发者活跃度（类似于财报的员工数量）等数据，评估一个加密货币项目的成长动能、护城河等基本面指标。
  
  总之，基本面是评估加密货币的重要指标，只是使用的工具从「财务报表」变成了「链上数据」、「代币经济学」等资讯来源。

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評估股票的方式並不適用於每一種加密貨幣，所使用的工具也不盡相同，但評估的四大面向概念是相仿的。

我适合投资加密货币还是投资股票？

在判断我们究竟更适合投资哪一项资产之前，我们先接着了解加密货币市场不同于股票市场的三大特色，作为投资决策的参照：

一、高价格波动性

加密货币的价格波动性，普遍高于股票市场。比方说，当我们将加密货币第一大市值的比特币，和美股标普 500 的价格来比较，可以看到从 2015 年初到 2022 年中 ，比特币的价格上涨了 100 倍；标普 500 的价格只上涨了 1.5 倍。但是相对之下，比特币也曾在 1 个月之内，暴跌了 47%；也曾在一整年内，缓跌了 84%。而标普最深的跌幅，仅有 25%。

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二、早期新创科技产业

由于加密货币产业属于早期快速发展中的新创科技产业，因此许多项目具有高度未来潜力，投资人可以期望较高的投资回报率。

发行加密货币并不像股票一般，需要经过长时间的审核才能上柜、上市，且股票的早期投资机会，一般只有特定投资人、投资机构能够接触到。发行加密货币的门槛较低，项目方可以在设计完加密货币经济模型后直接发行，因此我们有机会接触到「首次公开发行」的加密货币。

但必须注意的是，高报酬机会的同时也伴随着高风险，早期项目的发展不如成熟企业一般稳定，投资者除了做好自己研究之外，更需要分散风险。

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三、监管问题

加密货币产业是无国界的，透过网际网路连结著整个产业，因而各国对于加密货币的法规也不尽相同。由于加密货币产业属于早期阶段，政府普遍对于其较不熟悉，因此监管尚未完善，加密货币用户也因此无法受到法律完整的保障。比如当某个交易平台破产时，用户无法直接获得来自政府法律援助，又或是当用户被诈骗时，政府难以协助处理。

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股票在上市／上柜证券交易所之前，已经经历过了多轮投资，散户只能在二级市场买卖，错过了早期投资机会。但相对而言，股票市场已经历过数十年的发展，投资市场经得起时间考验。

加密货币价格波动性较高，投资散户能有参与这个产业的早期投资机会，但同时也需承担早期所带来的不稳定风险，属于高报酬／高风险的投资。

至此我们可以得知，加密货币「本身」除了和股票的属性有着差异之外，其报酬率和风险也相对较高，我们能在风险承受度范围之内，配置一定的加密货币资产，以平衡整体投资组合的风险报酬率及分散风险。许多加密货币投资者会投资些许股票，股票投资者亦然，重要的并不是投资的资产类别，而是自己是否已充分了解该资产的特性，并进行适当的资产配置。

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加密貨幣屬於早期投資，其特色是高報酬／高風險，我們能在風險承受度範圍之內，配置一定的加密貨幣資產，以平衡整體投資組合的風險報酬率及分散風險

如何投资加密货币？

透过加密货币的获利方式和投资股票类似，基本策略 为低点买入加密货币现货，并在高点时卖出赚取价差，不过加密货币产业的 投资管道 远不止于此，還有更多加密货币产业专属投资获利方式等待你发掘。

值得注意的是，由于加密货币是流通在区块链上的数位资产，因此投资、储存加密货币的方式，和股票市场有着许多差异：

• 购买方式：
  我们并无法在证交所买到加密货币，相对的，我们必须透过安全、有保障的加密货币交易所来 买入加密货币，以尽可能减少操作失误、被诈骗的风险。关于如何透过交易所买入加密货币。
  
  
• 市场规则：
  （1）时间：加密货币市场全球 1 周 24 小时不休市，因此 K线图 是以 24 小时为基准。
  
  （2）单位：由于加密货币的最小单位远比股票小的多，所以交易加密货币的最低单位，皆是以交易所的「最低交易金额」为主，依照交易所的不同，从 100～300 台币不等，投资门槛较低，小资族也能轻松投资。
  
  （3）涨跌幅：加密货币市场价格并没有如股票市场的「熔断机制」或「最高涨跌幅」，一夕之间飙涨 50% 或暴跌 50% 都是有可能的。
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• 储存方式：
  当我们买入股票后，股票会自动在证券交易所的系统内标注购买者的身份，也就是说，我们的股票实质上是「托管给证券交易所」的。储存加密货币的方式和股票不同，最常见的加密货币储存方式为托管交易所、储存于热钱包：
  
  （1）托管式交易所：当我们在由企业所营运的中心化交易所买入加密货币后，加密货币会自动存入交易所的帐户内。就如同托管于证券交易所的股票，存放于交易所的加密货币在交易、理财上相当方便，适合新手入门.。但当我们将加密货币托管给交易所时，必须承担「交易所暴雷」的风险，轻则暂停用户出金，重则平台倒闭，资金一去不复返。由于加密货币属于新兴产业，在监管较不完善的情况下，过去曾发生过如 Mr.Gox 和 FTX倒闭事件，任何产业都不应有「大到不能倒」的迷思。
  
  （2）储存于数位钱包：数位钱包是一种在「电脑、手机等连网设备」运行的加密货币钱包，其正确名称为「热钱包」，它可以是电脑上的浏览器外挂插件，也可以是手机上的 App 应用程式。我们可以透过热钱包和各种去中心化应用程式（dApps）做连接互动，加密货币完全由用户自行保管。
  
  此外我们必须特别小心，许多犯罪集团会利用民众对于加密货币知识仍处于一知半解的状态，用各种话术骗取钱财，千万不要点击陌生连结、听信陌生人的私讯，更不能在陌生平台内购买加密货币，慎防虚拟货币诈骗。

重點整理💡

新手可以透過較安全的交易所來買入加密貨幣，但必須嚴防詐騙。

总结

加密货币是一种和股票性质不同的资产，但投资概念又有一些相似之处，我们可以善用投资股票所累积的经验和观察力，在加密货币市场上学习地更加得心应手。

看到这里，代表你已经对于加密货币市场有着初步了解，链习生在这里也准备了许多适合新手的文章，让你能对加密货币有着更进一步的了解，让我们一起深入加密货币的世界，探索这个充满可能性的新兴产业吧！